本篇評級為★★★，主要圍繞以下內(nèi)容展開：

1、關(guān)稅擾動遠(yuǎn)未結(jié)束，何種消息能扭轉(zhuǎn)3月行情?

2、央媽冷臉，"不降息"有利于哪些賽道?

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新聞解讀評級說明：五星重磅，四星重要，三星級以下大家選擇聽。

1、關(guān)稅擾動遠(yuǎn)未結(jié)束，何種消息能扭轉(zhuǎn)3月行情?

關(guān)稅摩擦仍在深刻困擾著全球市場。昨天，美國和加拿大之間爆發(fā)了一場關(guān)稅攻防戰(zhàn)。具體事件是，美國率先對加拿大加征了25%的關(guān)稅。作為反制，加拿大對輸往美國的電力額外收費(fèi)。然而，美國迅速采取行動，將對加拿大的關(guān)稅從25%直接翻倍至50%，并宣布從3月12日凌晨起立即執(zhí)行。這一舉動顯示出美國咄咄逼人的進(jìn)攻態(tài)勢。不過，雙方似乎在私下進(jìn)行了一些溝通，因?yàn)榻裉炝璩浚绹紩好饧诱鞯?0%關(guān)稅。

整體來看，這一輪“抽屜式”博弈，雖然最終回到了原點(diǎn)，但全球股票市場卻跟著“抖”了三抖。大家可以看到，昨天美國股市未能站穩(wěn)，歐洲市場也一片慘綠，今天早盤，東亞市場也幾乎全線飄綠。所以，個(gè)人認(rèn)為，盡管現(xiàn)在大家可能每天聽到三條關(guān)于關(guān)稅的消息，耳朵都快起繭了，但資本市場這個(gè)“膽小”的市場，其實(shí)對關(guān)稅問題并沒有脫敏。它并沒有因?yàn)殛P(guān)稅消息太多而變得麻木，相反，市場對關(guān)稅問題依然非常敏感。這一重要邏輯線至今沒有徹底好轉(zhuǎn)或改善的跡象，反而仍在惡化。

美國目前氣勢洶洶地在全球?qū)ふ覍κ帧敖MCP”開戰(zhàn)。這種狀態(tài)發(fā)生在任何一個(gè)國家都可能引發(fā)多場拉鋸戰(zhàn)，更不用說中國了。因?yàn)橹忻澜?jīng)濟(jì)體量相當(dāng)，所以這種拉鋸戰(zhàn)會更加白熱化。今天形勢更加緊張的原因是，中國政府約談了美國商業(yè)集團(tuán)沃爾瑪。為什么約談它？因?yàn)榍岸螘r(shí)間美國對中國加征關(guān)稅后，沃爾瑪向中國的供應(yīng)商表達(dá)了要求，即所有關(guān)稅成本都由中國供應(yīng)商承擔(dān)，要求他們大幅降價(jià)。而中國供應(yīng)商本身利潤微薄，如果再大幅降價(jià)，日子將難以維系。所以，我們看到政府出面約談沃爾瑪，這一舉動含金量極高。政府約談具有警示作用，如果沃爾瑪繼續(xù)一意孤行，未來在中國的商業(yè)環(huán)境和政策方面可能會面臨變數(shù)。這種威懾力相當(dāng)大，因此它可能會反過來推動美國大型集團(tuán)回到華盛頓、回到白宮，尋找游說組織，試圖讓關(guān)稅問題有所緩和。

所以，大家看到這種全方位、多力量參與的博弈，其實(shí)才剛剛開場，距離結(jié)束還為時(shí)尚早。博弈過程中充滿了戲劇化的反轉(zhuǎn)，這對資本市場來說天然會采取回避態(tài)度，或者降低風(fēng)險(xiǎn)偏好。這不僅不利于國內(nèi)市場向上突破，對美國市場也是如此。昨天晚上，美國股市再次被“暴打”，盡管特朗普已經(jīng)有些著急，昨天在接受采訪時(shí)試圖維護(hù)市場，堅(jiān)決否認(rèn)美國經(jīng)濟(jì)存在衰退跡象，并親自為美國新能源車企特斯拉站臺。然而，美國股市并沒有“買賬”，納斯達(dá)克指數(shù)和道瓊斯指數(shù)仍然雙雙下跌。這說明什么？美國股市現(xiàn)在已經(jīng)站在高高的山頂上，它并不是一個(gè)簡單的“給點(diǎn)陽光就燦爛”的市場，僅靠一點(diǎn)支持力量就能扭轉(zhuǎn)乾坤。