本文來自微信公眾號：經濟觀察報 （ID：eeo-com-cn），作者：汪青

近期，部分大中型銀行的定期存款利率出現“倒掛”現象引發市場關注。

3月12日，記者瀏覽多家銀行App發現，部分大中型銀行的三年期、五年期定期存款利率低于一年期、兩年期。

以建設銀行App展示的定期存款利率為例，三年期利率為1.90%，五年期利率僅為1.55%，而一年期和二年期利率分別是1.35%和1.45%，三年期利率顯著高于五年期。

招商銀行App的數據同樣呈現“倒掛”。其中，一年期利率1.60%，兩年期1.70%，三年期和五年期則分別為1.50%和1.55%。

“正常情況下，基于期限溢價規律，銀行的存款期限越長給予儲戶的利率就越高，以此吸引儲戶進行長期存款。如今，這一傳統利率結構認知正在被打破。”上海地區某城商行理財經理在接受記者采訪時指出，實際上，銀行定期存款利率出現“倒掛”并非新鮮事兒。

早在2022年，就有多家銀行的三年期、五年期定期存款出現過“倒掛”現象。而在今年2月初，朔州農商銀行最新定期存款利率也出現“倒掛”，一年期“整存整取”存款利率為1.75%，兩年期卻只有1.45%；三年期利率2.15%，五年期則為1.90%。

銀行定期存款利率出現“倒掛”，對儲戶的理財決策產生了直接影響。

上海地區儲戶陳小姐向記者透露，她的工資卡開戶行是招商銀行，以往習慣將攢下來的閑錢直接存入三年期或五年期定期存款產品。但近期查看存款利率時驚訝地發現，長期存款利率遠不及兩年期。她表示目前十分糾結，不知是該先存兩年期，還是轉到尚未出現利率“倒掛”的銀行。

對此，上述理財經理建議，這類儲戶不妨采用階梯存款的方式，將資金按不同期限分別存款，這樣既能保障一定的流動性，又能獲取相對較高的收益。此外，貨幣基金等低風險理財產品也是不錯的替代選擇。

針對銀行定期存款中長期利率“倒掛”現象，業內人士分析認為，這或許是部分銀行在當前經濟環境下的主動調整。

博通咨詢金融行業首席分析師王蓬博表示，這種利率“倒掛”現象反映出銀行對長期利率下降預期較強。當長期存款利率低于中短期時，很可能意味著銀行預判未來存在降息空間。若銀行預期未來利率下降，降低長期存款利率便能提前鎖定較低的資金成本。

“自2022年以來，央行大力推進利率市場化進程，經過多輪存款利率下調，銀行獲得了更大的自主定價空間。在這樣的政策背景下，各家銀行可依據自身經營狀況和市場形勢靈活調整存款利率。”上述理財經理說。

談及長短期存款利率倒掛對銀行的影響，王蓬博認為，首先，此舉能夠降低長期負債成本，隨著長期存款利率降低，利息支出相應減少，有助于緩解凈息差壓力，提升銀行利潤空間；其次，可優化資產負債結構，通過調節長短期存款利率，引導儲戶調整存款期限偏好，降低期限錯配風險；最后，能推動業務創新，促使銀行開發結構性存款、理財產品等，拓展收入來源。

對于未來趨勢，王蓬博預判，利率“倒掛”現象短期內可能還會持續一段時間，但從長期來看，這大概率是階段性現象。待經濟形勢好轉，市場資金需求結構發生改變，信貸需求旺盛，資金長期收益預期上升，銀行會適時調整策略，使長期存款利率回歸合理水平，從而緩解利率“倒掛”。