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有人說，女生在找男朋友時(shí)，可以多聊聊基金的話題，看看對(duì)方在玩什么品種的基金，如果對(duì)方回答在玩新能源的基金，那多半是性情中人，比較單純，容易被故事感動(dòng)。

如果對(duì)方給你強(qiáng)烈推薦“固收+”，那么恭喜你，不管有沒有房本，都可以考慮結(jié)婚，因?yàn)橥妗肮淌?”的都比較穩(wěn)妥的。

雖然這是個(gè)玩笑話，但可以看出，“固收+”基金最近兩三年在市場(chǎng)中的受歡迎程度，尤其是它“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”的設(shè)定深入人心。那么“固收+”有什么特點(diǎn)？到底值不值得我們進(jìn)行配置？下面我們來好好介紹一下。

一、什么是“固收+”產(chǎn)品？

簡(jiǎn)單來說，“固收+”產(chǎn)品就是一種穩(wěn)定資產(chǎn)打底，再配置一小部分股票來追求高收益的產(chǎn)品，既追求穩(wěn)定又適當(dāng)增加點(diǎn)收益。在2018年，“固收+”剛一出道，就被很多媒體說，是未來可以代替銀行理財(cái)產(chǎn)品的“新”物種。

我們知道，過去爸爸、媽媽、爺爺、奶奶的主要理財(cái)渠道，就是買銀行理財(cái)產(chǎn)品，穩(wěn)穩(wěn)的增長。因?yàn)檫^去的銀行理財(cái)產(chǎn)品，能夠承諾保本，收益也不錯(cuò)。但是后來，尤其是2018年以后，國家在金融行業(yè)加強(qiáng)了規(guī)范和改革，各大銀行不敢拍著胸脯，跟大家保本了，這也嚇跑了一部分老頭老太。

銀行理財(cái)產(chǎn)品不香了，那么老百姓買什么呢？這時(shí)候，一些基金公司就順勢(shì)推出了現(xiàn)階段的“網(wǎng)紅”基金——“固收+”，紛紛喊著“給你穩(wěn)穩(wěn)的幸福”的口號(hào)，吸引了一大波眼球。

那么怎么做到穩(wěn)這目標(biāo)呢？比如有的銀行會(huì)給你指出，“固收+”產(chǎn)品的歷史收益率是8%，最大回撤的最大是5%，會(huì)給到一個(gè)明確的預(yù)期，這也給了百姓一份安心。

再加上，一些銀行由于無法進(jìn)行剛性兌付，進(jìn)行原本的理財(cái)，也在想新出路，因此開始主動(dòng)跟基金公司合作，推出了深度捆綁的獨(dú)家定制產(chǎn)品。也是因?yàn)檫@樣，通過銀行的銷售渠道，“固收+”瞬間成了基金界的“網(wǎng)紅”。

其實(shí)，“固收+”并不是一種新的產(chǎn)品，而是一種投資策略。下圖為華泰證券對(duì)“固收+”的一張產(chǎn)品說明書，形象化理解了“固收+”。

有點(diǎn)兒類似大家經(jīng)常吃的漢堡，漢堡的基本構(gòu)成是上下兩片面包，中間加點(diǎn)兒肉，相應(yīng)的，固收類資產(chǎn)就好比兩片面包，比如貨幣、債券；權(quán)益類資產(chǎn)就是在里面夾的肉，比如股票。

一般來說，超過70%的資金投資于債券等固收類資產(chǎn)，少部分資金投資于可轉(zhuǎn)債、股票、股指期貨等較高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的基金，都可以被稱為“固收+”基金。其實(shí)就是之后前面講到的二級(jí)債基、偏債混合型基金。這個(gè)就有點(diǎn)新瓶裝舊酒的意思。

二、“固收+”基金真的能有穩(wěn)收益嗎？

漢堡的營養(yǎng)價(jià)值肯定比單吃面包或者蔬菜更高，同樣的，“固收+”原則上比債券基金收益高，但波動(dòng)性比股票基金更低。

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，這種產(chǎn)品的平均收益率大致處于年化5~8%的水平，做的好的，如果可以到10%以上，在固收類產(chǎn)品中算是很不錯(cuò)的了。

比如，有些產(chǎn)品做“固收+”，主要是考慮客戶不想承受太多回撤，比如90%配置債券，10%的資金去買股票掛鉤的套利產(chǎn)品，這樣可以在保證90%本金穩(wěn)定的情況下，跟上一部分行情。如果想追求的收益更高一點(diǎn)，那股票投資的比例會(huì)增加一些。

上圖是不同的股債比例配置，基金的收益和波動(dòng)走勢(shì)圖，可以看出來，在“固收+”產(chǎn)品中，一般來說，股票的配置比例越高，波動(dòng)和收益越大，主要還是要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好去做選擇。

那么“固收+”年化收益率和相應(yīng)的最大回撤，保持在什么水平才算合適呢？

上圖 就是“固收+”產(chǎn)品的年化收益目標(biāo)，和相對(duì)應(yīng)的最大回撤目標(biāo)，收益率定在4%，那最大回撤就是選擇2%以內(nèi)的，年化收益率目標(biāo)在10%以上，那最大回撤目標(biāo)可以定在6%左右。這樣打擊在心理上會(huì)有一個(gè)大概的范圍，基本上就是年化收益的1/2作為回撤的目標(biāo)。

三、“固收+”產(chǎn)品適合哪些人去配置？

對(duì)于嫌投資太麻煩的、年齡比較大的，或者是入門投資者來說，“固收+”是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。如果從因?yàn)椤肮淌?”的消費(fèi)者心理定位圖來看，“固收+”產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益率都處于所有基金產(chǎn)品的中游水平。

雖然“固收+”的收益率可能會(huì)比純債類基金收益高，但同時(shí)不可避免的是，它也會(huì)存在一定的回撤。比如一旦股票行情不好，“固收+”也可能變成固收-。

所以，總結(jié)來說，配置“固收+”既不該追求收益率最高，也不是一種應(yīng)對(duì)熊市的防守產(chǎn)品，它其實(shí)比較適合風(fēng)險(xiǎn)偏好比較中等的人， 去追求一個(gè)比較長期的穩(wěn)定收益。

具體來說，“固收+”適合嫌投資麻煩的人或者年齡比較大的，一些追求穩(wěn)穩(wěn)的幸福的人，自己不愿意去買股票型基金，也不想?yún)⑴c純債基金投資，會(huì)直接把錢交給“固收+”基金經(jīng)理，來幫忙做資產(chǎn)組合。

另外“固收+”產(chǎn)品，因?yàn)橄鄬?duì)股票基金來說比較穩(wěn)，收益又比債券基金高一點(diǎn)，一些不太懂投資的小白投資者們，也可以拿這種產(chǎn)品練練手。在資產(chǎn)配置中，可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，“固收+”的投資比例可以設(shè)置為30%-70%。

那么該如何選出好的“固收+”呢？之后我們?yōu)榇蠹疫M(jìn)一步揭曉。