作者｜張楠

頭圖｜視覺中國

今天早上統計局公布了今年1月份的CPI和PPI數據，今天讓我們來看一下這兩個數據的情況。

1月CPI同比增長2.1%，環比上漲0.8%，而上個月為環比持平。PPI同比下跌0.8%，環比下跌0.4%，而上個月為同比下跌0.7%。

一、CPI數據分析

拆分來看CPI，1月的CPI較往年無明顯強弱。1月的CPI數據不論是同比增速還是環比增速，相較于12月都有所上行。和上個月的情況類似，食品和服務是主要拉動項，能源是主要拖累項。

首先食品項環比上漲2.8%，而上個月為上漲0.5%。其中除了豬肉因為產能出清，供給的持續增加，出現了大幅的環比下跌，而且跌幅較上個月還有所擴大。

其他諸如鮮菜、鮮菌、鮮果、薯類和水產品價格因為春節消費旺季以及供給相對不足，價格分別上漲了19.6%、13.8%、9.2%、6.4%和5.5%。由于其他食品漲價幅度明顯，因此即使豬肉價格出現大幅的下跌，對沖之后整個食品項的上漲依然處于往年較高的水平。

其次是非食品項1月上漲0.3%，上個月為下降0.2%。這一次非食品項的數據也是處于往年同期較高的水平。從結構上來看，非食品項依然維持了上個月的能源價格下降和服務價格上升的對沖局面。其中國內汽油和柴油價格分別下跌2.4%和2.6%，跌速有所放緩。

不過和上個月不同的是，12月仍然受到疫情第一波沖擊的擾動，而1月疫情影響的快速消退導致服務價格的漲幅遠超往年同期，其中飛機票、交通工具租賃費、電影及演出票、旅游價格分別上漲20.3%、13.0%、10.7%和9.3%。根據統計局的披露，家政服務、寵物服務、車輛修理與保養、美發等價格均有上漲，漲幅在3.8%—5.6%之間。

剔除了食品和能源的核心CPI環比上漲0.4%，上個月為環比上漲0.1%。在把波動劇烈的食品項和能源項剔除之后，1月的核心CPI表現也同樣位于往年同期較強的水平上。

對于1月的CPI數據而言，首先無論是指標的上漲還是結構上的變化都指向疫情的影響快速消退。下跌比較明顯的能源和豬肉都各有原因且和國內的經濟基本面關系不大。前者主要受海外經濟衰退預期的影響，而后者主要受自身供給周期的影響。

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